Option Trading Long Gamma

Long Gamma 8211 Comment faire une longue fonction Gamma travail pour vous Je mentionne souvent l'option gamma grec, et se référer à ldquolong gammardquo ou ldquoshort gammardquo lors de la description d'une position. Je parie que beaucoup d'entre vous se demandent ce que cela signifie exactement, ou comment gérer cette position. Donc Irsquoll expliquer. Gamma est utilisé pour mesurer le taux de variation dans un delta optionnels en tant que le titre sous-jacent (stock, ETF, index) se déplace. Dans un contexte positionnel, gamma long signifie que votre position d'option est telle que si le stock se rallie (ou diminue), votre position équivalente de part (aussi connu sous le nom de delta) vous obtient plus long (ou plus court). Exemple d'une position Gamma longue Letrsquos dire que vous possédez 1000 actions d'Apple (AAPL) et vous possédez 20 AAPL Feb 210 Pours. Avec AAPL commerçant autour de 210, vos 210 mettent ont approximativement un delta 50. Cela signifie que chaque mettre vous propre est l'équivalent d'être courte 50 actions. Donc, ici, en ce moment, posséder 20 puts est l'équivalent-share de court-circuiter 1 000 actions d'AAPL. Depuis Irsquom physiquement long 1000 actions de AAPL, ma position équivalent part est de 0, ou plat. Mais letrsquos disent AAPL rallie. La position de l'équivalent-part (delta) de mes puts diminue. Pour des raisons d'amour, letrsquos disent qu'ils ont maintenant 40 delta, ce qui me rend équivalent à court 800 actions via le puts (40 x 20). Ma position d'action reste évidemment la même à 1 000 actions, faisant de ma position nette l'équivalent de 200 actions AAPL (1 000 ndash 800). A l'inverse, si l'AAPL avait diminué un montant similaire et si le delta des puts était passé à 60, Irsquod serait l'équivalent de 200 actions AAPL (60 x 20) ndash 1000. Thatrsquos une longue position gamma. Sounds great, right Stock rallyes et je reçois des baisses de stock plus long et je deviens plus court. Qui ne voudrait pas que je puisse vendre AAPL dans les rassemblements et l'acheter sur les déclins, et ne pas avoir à se soucier de se tromper. Si elle rallie plus, je peux juste vendre plus Mais rappelez-vous, ce genre de position coûte de l'argent chaque jour. Les options sont un actif en décomposition. Plus le temps restant est faible jusqu'à l'expiration, plus la valeur d'une option est faible, toutes les autres étant égales. Une autre option grecque, theta, mesure votre désintégration quotidienne. Et thatrsquos votre coût de tenir un poste comme celui-ci dans Apple. Pour cet exemple particulier, letrsquos supposent que la volatilité de l'option reste statique. Afin de gagner de l'argent sur une position à long gamma comme celui-ci, nous devons compenser notre désintégration quotidienne. Il ya deux façons extrêmes de le faire. L'un consiste à négocier de manière agressive le stock AAPL et à espérer gagner assez de ldquoflippingrdquo pour compenser le coût du poste. N'oubliez pas que vous obtenez plus longtemps comme il monte et plus court comme il descend. Itrsquos l'équivalent de la négociation avec un filet de sécurité, donc yoursquore littéralement en mesure de négocier contre chaque mouvement jusqu'à ce que yoursquove acheté (vendu) 1 000 actions de plus. L'autre option est de simplement rester assis jusqu'à l'expiration et l'espoir AAPL a déménagé loin, loin de 210. Letrsquos dire que vous avez payé 10 pour ces puts. Si AAPL ferme au-dessus de 230 ou au-dessous de 190, vous gagnez. Plus haut ou plus bas en dessous de ces niveaux, plus vous gagnez. Bien sûr, dans la vraie vie, vous aurez probablement une approche quelque part entre ces deux extrêmes. Par exemple, le vôtre peut vendre quelques-uns en force et en laisser un peu. Yoursquoll avoir de la chance parfois et se réveiller à des lacunes dans AAPL. Yoursquoll obtenir malchance parfois et AAPL bâton près de la grève pour de longues périodes de temps. Une partie de la gestion réussie d'une position gamma longue implique de faire des jugements quant à savoir si wersquore dans un environnement ldquotrendrdquo ou un environnement ldquorangerdquo. Si wersquore tendance, vous voulez rester plus patient sur la couverture. La dernière vente est souvent la meilleure vente. Si itrsquos une gamme jour, semaine ou mois, alors vous avez vraiment besoin d'entrer et de retourner le stock sur tout ldquonoise. rdquo Pour en savoir plus sur les options, cliquez sur les liens ci-dessous. Qu'est-ce Gamma Gamma est le taux de changement dans une options Delta pour 1 variation du prix des actifs sous-jacents. Le gamma est une mesure importante de la convexité d'une valeur dérivée, par rapport au sous-jacent. Une stratégie de couverture du delta vise à réduire le gamma afin de maintenir une couverture sur une gamme de prix plus large. Une conséquence de la réduction gamma, cependant, est que l'alpha sera également réduite. Chargement du lecteur. BREAKING DOWN Gamma D'un point de vue mathématique, gamma est la première dérivée du delta et est utilisé lorsque l'on essaie de mesurer le mouvement du prix d'une option, par rapport au montant qu'il est dans ou hors de l'argent. À cet égard, gamma est la deuxième dérivée d'un prix d'option par rapport au prix des sous-jacents. Lorsque l'option mesurée est profonde dans ou hors de l'argent, gamma est faible. Lorsque l'option est proche ou à l'argent, gamma est à son plus grand. Les calculs gamma sont les plus précis pour de petites variations du prix de l'actif sous-jacent. Toutes les options qui sont une position longue ont un gamma positif, alors que toutes les options courtes ont un gamma négatif. Comportement gamma Étant donné qu'une mesure delta des options n'est valable que pour une courte période de temps, gamma donne aux gestionnaires de portefeuille, aux négociants et aux investisseurs individuels une image plus précise de la façon dont le delta des options changera avec le temps. Comme une analogie à la physique, le delta d'une option est sa vitesse, tandis que le gamma d'une option est son accélération. Le gamma diminue, approchant le zéro, car une option devient plus profonde dans l'argent, que le delta s'approche d'un. Gamma s'approche également de zéro plus une option devient hors-de-l'argent. Gamma est à son maximum approximativement à-l'argent. Le calcul de gamma est complexe et nécessite des logiciels financiers ou des tableurs pour trouver une valeur précise. Cependant, ce qui suit démontre un calcul approximatif de gamma. Considérer une option d'achat sur un stock sous-jacent qui a actuellement un delta de 0,4. Si la valeur de stock augmente de 1, l'option augmentera en valeur de 0,40 et son delta changera également. Supposons que l'augmentation 1 se produit, et les options delta est maintenant 0,53. Cette différence de 0,13 dans les deltas peut être considérée comme une valeur approximative du gamma. Gamma est une métrique importante car elle corrige les problèmes de convexité lors de l'engagement dans les stratégies de couverture. Certains gestionnaires de portefeuilles ou commerçants peuvent être impliqués dans des portefeuilles de valeurs aussi importantes que l'on a besoin de plus de précision lorsqu'ils sont engagés dans des opérations de couverture. Un dérivé de troisième ordre nommé couleur peut être utilisé. La couleur mesure le taux de variation du gamma et est importante pour le maintien d'un portefeuille à couverture gamma.